El Gobierno de San Juan continúa dando forma a la emisión del denominado Bono San Juan, una herramienta financiera con la que busca obtener recursos para ejecutar obras de infraestructura consideradas estratégicas para el desarrollo provincial.
Tras la gira institucional que encabezó el gobernador Marcelo Orrego por Londres, Boston y Nueva York, el ministro de Economía, Hacienda y Finanzas, Roberto Gutiérrez, reveló que la propuesta que se analiza contempla un bono con una duración cercana a los nueve años y un esquema de devolución del capital concentrado en la etapa final.
La alternativa en estudio prevé que el capital no se amortice desde el inicio, sino que se reintegre en tres pagos iguales durante los últimos tres años de vigencia del título, un mecanismo conocido en los mercados financieros como soft bullet.
Desde el Ejecutivo aclararon que aún no existe una definición sobre el monto de la primera colocación, la tasa de interés ni el precio de emisión. Todos esos aspectos dependerán de las condiciones que presente el mercado internacional al momento de concretar la operación.
La Provincia cuenta con autorización para acceder a financiamiento por hasta 600 millones de dólares, aunque el Gobierno remarcó que la cifra definitiva será establecida cuando se abra la ventana de colocación.
Reuniones con inversores internacionales
Durante la misión oficial, la delegación sanjuanina llevó adelante un Non Deal Roadshow, una ronda de presentaciones destinada a exponer el perfil económico y financiero de la provincia ante importantes fondos de inversión y entidades financieras, sin que ello implicara una emisión inmediata de deuda.
En esos encuentros se destacaron como principales fortalezas el bajo nivel de endeudamiento provincial, el equilibrio de las cuentas públicas y las perspectivas de crecimiento vinculadas al desarrollo de la actividad minera y a futuros proyectos de infraestructura.
Según explicó Gutiérrez, la recepción por parte de los potenciales inversores fue positiva, aunque por el momento no existen compromisos formales de adquisición de los títulos.
Septiembre, la primera fecha posible
El Ejecutivo provincial mantiene a septiembre como la primera alternativa para lanzar la emisión, aunque la decisión final estará supeditada al comportamiento de los mercados financieros internacionales.
Previamente, el gobernador Marcelo Orrego había señalado que la intención es obtener financiamiento con una tasa inferior al 10%. También confirmó que JP Morgan y Santander serán las entidades encargadas de estructurar y colocar el bono en el mercado externo.
Además, se estudia la posibilidad de destinar una parte de la emisión al mercado de capitales argentino, mientras que el tramo internacional estará orientado principalmente a inversores institucionales.
Una deuda considerada baja
Durante las reuniones con los fondos internacionales, el ministro también presentó indicadores fiscales de la provincia. Según precisó, la deuda pública de San Juan ronda los 200 millones de dólares, equivalente al 10,4% de los ingresos provinciales.
Asimismo, explicó que el pago anual de intereses y amortizaciones representa apenas el 1,4% de los ingresos, muy por debajo del límite del 15% establecido por la Ley de Responsabilidad Fiscal.
Otro dato expuesto fue que el endeudamiento provincial equivale aproximadamente al 2,7% del Producto Bruto Geográfico, un indicador que, de acuerdo con el funcionario, refleja una posición financiera sólida y brinda margen para acceder a nuevo financiamiento destinado exclusivamente a inversiones de capital.
Mientras avanzan las gestiones, aún restan definirse aspectos centrales de la operación, entre ellos el monto inicial de la colocación, la tasa definitiva y el listado de obras que serán financiadas con los recursos obtenidos.
